为什么美元指数上涨，大宗商品就要下跌呢？
美元指数与商品价格涨跌关联性较大，是因为他们都是全球货币与财政政策的果，由共同因素导致，一般来讲美元涨商品跌，美元跌商品涨。
美元指数里占比大的是欧元与日元，日元的货币政策使利率基本在低位保持不动，那么美元指数更多的是欧洲与美国货币、财政政策产生的利率预期的变化。不单讨论欧洲欧元，把欧元换成其他非美货币也会有很好的结论。
当全球需求旺盛时，大宗商品是上涨趋势，有两种情况。第一种，这种需求旺盛是美元降息将全球需求刺激起来，最近的是20年到21年这波大宗商品的牛市，还有09年-11年的商品牛市，这个阶段美国的需求转为其他加工制造国原材料生产国的出口，出口好带动非美国家的企业部门投资，经济过热导致加息，一面是美国的低利率一面是非美国家的高利率，资本从美元流向非美货币，非美货币升值美元贬值。第二种情况是，美国开始加息抑制需求旺盛的局面，比如16年-18年，大宗商品同样是上涨趋势，但这个时候美国国内经济过热，原材料国生产加工制造国内的经济更热，加息幅度更甚于美国，与美国的利差扩大，非美货币升值而美元贬值。这是大宗商品上涨的两种情况，对应的都是美元的下跌。
当全球需求疲软时，大宗商品处于下跌趋势，也对应两种情况。第一种是美国开始降息刺激经济，但刺激力度够不上经济下行的速度，比如18-19年，经济下行一点降一点息，此时美国经济差，但由于全球需求都不好，原材料国，生产加工制造国经济更差，外需不行，比起美国其国内要降更多的息来刺激经济，汇率贬值，而美元相对升值。第二种情况是全球需求疲软时，外在因素使得美联储不得不加息，比如今年的供应端导致的通胀，一方面美联储加息抑制通胀，另一方面其他国家因为外需不足降息刺激国内需求，美元相对升值。即使其他国家因为自身通胀也跟随美联储加息，但由于通胀并不是因为经济过热，而是输入性通胀，国内需求不足还跟随美联储加息，经济状况变的更差，资本外流，出现股汇债三杀的情况。这两种情况都对应着美元上涨，大宗下跌。
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